Tesla превзошла ожидания по итогам поставок во втором квартале
Компания Tesla превзошла ожидания по итогам второго квартала, опубликовав официальные данные по производству и поставкам, которые значительно превысили консенсус-прогнозы аналитиков.
Ранее участники рынка ориентировались на консервативный консенсус Bloomberg в 396 465,95 автомобиля и собственный консенсус Tesla по данным инвесторских отношений (IR) в 406 024 поставки (при медиане 408 609). Фактические результаты превзошли даже самые оптимистичные прогнозы продавцов, включая Goldman Sachs (420 000), Barclays (418 000) и Morgan Stanley (413 000).
Tesla сообщила о производстве 451 758 автомобилей и поставках 480 126 автомобилей за квартал, что свидетельствует о высоком спросе и эффективном сокращении накопленного складского запаса.
Результаты позволили Tesla достичь двух ключевых целей одновременно: обеспечить заметный последовательный рост и окончательно ликвидировать значительный складской навес, оставшийся с первого квартала.
Tesla вошла во второй квартал с примерно 50 363 непроданными автомобилями с первого квартала (было произведено 408 386 машин, однако поставлено только 358 023). Поскольку поставки во втором квартале (480 126) превысили производство (451 758) на 28 368 единиц, Tesla успешно сократила накопленный запас, переломив тенденцию, при которой автомобили производились быстрее, чем их успевал поглощать рынок.
Итоговый показатель поставок отражает рост на 25% в годовом выражении относительно 384 122 поставок во втором квартале 2025 года (квартал, который оказался на 14% ниже второго квартала 2024 года). Это означает два квартала подряд с положительной годовой динамикой, что фактически положило конец двухлетней полосе последовательных годовых снижений. Такое значительное превышение прогнозов также меняет картину для годового консенсуса аналитиков на 2026 год в 1 654 808 единиц, который предусматривал либо 1% годового роста и был снижен примерно на 35 000 единиц с марта.
Поскольку Tesla не раскрывает региональную разбивку поставок, точное географическое распределение результатов остается неизвестным. Тем не менее столь масштабное превышение прогнозов свидетельствует, что глобальные попутные ветры полностью перекрыли внутренние трудности.
Накануне публикации отчёта Cox Automotive прогнозировала резкое снижение внутренних продаж Tesla во втором квартале на 20% в годовом выражении, что сократило бы долю компании на рынке США примерно до 2,9% после окончания действия федерального налогового вычета на электромобили в размере $7500 по итогам третьего квартала 20. Разрыв, вероятно, был компенсирован высоким спросом на новые и подержанные электромобили в Европе, чему в значительной степени способствовал рост цен на топливо на фоне войны в Иране.
В то же время для значительной части наблюдателей за деятельностью Маска сами по себе цифры поставок могут иметь второстепенное значение. При форвардном мультипликаторе цена/прибыль в 204x на фоне чистой маржи автомобильного бизнеса в 4% инвесторы закладывают в оценку историю, которая далеко выходит за пределы объёма продаж автомобилей. Всё активнее циркулируют слухи о том, что генеральный директор может объединить свои аэрокосмические, электромобильные и ИИ-проекты в один большой корпоративный конгломерат.
| Комментарии (0) |